從第一家紅籌股到科創(chuàng)板上市，華潤微：欲從中國領(lǐng)先做到世界領(lǐng)先
今年2月27日在科創(chuàng)板上市的華潤微，是A股首家回歸的紅籌股，也是中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)之一。在科創(chuàng)板即將迎來開市一周年之際，海岸君近期采訪了華潤微常務(wù)副董事長陳南翔，對于紅籌股能夠首次到科創(chuàng)板上市的，陳南翔表示很不容易，實現(xiàn)了制度突破，也給華潤微發(fā)展添加了新助力?？苿?chuàng)板對于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展將發(fā)揮很大作用，而華潤微的目標(biāo)是要從中國領(lǐng)先做到世界領(lǐng)先。
作為A股市場第一家紅籌股，華潤微為什么選擇到科創(chuàng)板上市？對此，華潤微常務(wù)副董事長陳南翔表示，這是經(jīng)過慎重選擇的。
華潤微曾經(jīng)是一家香港上市公司，香港對金融、房地產(chǎn)、貿(mào)易、物流等傳統(tǒng)行業(yè)理解很深，但對半導(dǎo)體企業(yè)的理解不夠，公司的價值長期得不到體現(xiàn)。因此，華潤微要選擇新的上市地方，考慮過很多，最后選擇了科創(chuàng)板，很大一個原因就是科創(chuàng)板是習(xí)近平總書記在上海進(jìn)博會上宣布的，這個意義非常大。
陳南翔說：“我們對科創(chuàng)板的信心也很大。而且，上交所在籌備科創(chuàng)板過程當(dāng)中，無論專業(yè)性還是創(chuàng)新性，做的非常好。我們感覺到這一批人不是僅僅做一個新的交易板塊，而是要使科創(chuàng)板符合全球化資本市場的特征，做成一個高效率、專業(yè)性強(qiáng)的事情?？苿?chuàng)板注重的幾大領(lǐng)域包括新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，我們正好屬于這一塊，符合條件，又看到上交所的高效率，使得我們更加有信心。”
華潤微是家注冊在境外的企業(yè)，有很多與其他A股不同的地方：股票的面值是港幣不是人民幣，而且，華潤微的全稱是華潤微電子有限公司，是有限公司不是股份公司，這也是A股首次。最重要的是，由于注冊在境外，法律體系不一樣。所以，難度很大，與中國證監(jiān)會、商務(wù)部、國家外匯管理局等做了很多溝通。
陳南翔說：“好在無論是中國證監(jiān)會還是上海證券交易所，對于一個吃螃蟹的案例，我們遇到的問題，他們遇山開路，遇水架橋，把這些問題解決了?！?br style="line-height: 150%" />
科創(chuàng)板對半導(dǎo)體發(fā)展作用很大
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受到市場極大關(guān)注，科創(chuàng)板已經(jīng)形成芯片集團(tuán)軍，股價表現(xiàn)也非常突出。陳南翔認(rèn)為科創(chuàng)板對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用很大。
他解釋，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實際上是一個倒金字塔。用行業(yè)的話來說，就是50億美元的材料，支撐了500億美元的裝備；500億美元的裝備市場，又支撐了5000億的集成電路產(chǎn)品；5000億集成電路的產(chǎn)品再乘上10倍，出現(xiàn)了5萬億的電子整機(jī)需求；5萬億的電子整機(jī)，再乘上10變成電子信息化技術(shù)應(yīng)用市場。實際上是一個倒的金字塔。
百度、騰訊、阿里，屬于新一代信息技術(shù)的應(yīng)用者；中興通訊、聯(lián)想，做的是電子整機(jī)；華潤微是做半導(dǎo)體集成電路的產(chǎn)品；中微公司是做半導(dǎo)體的裝備，還有做半導(dǎo)體材料的企業(yè)。
這個倒金字塔，在歐美國家包括日本，越往下他們的實力越強(qiáng)。但是我們國家由于技術(shù)積累時間短，基礎(chǔ)研究包括工程研究、技術(shù)研究的創(chuàng)新能力不足，我們的認(rèn)知也有缺失，越朝底部走，我們的短板就越多，在倒金字塔的底部，我們的薄弱環(huán)節(jié)太多了。
那么，全球有沒有一個國家能夠?qū)崿F(xiàn)從頂?shù)降锥加械耐暾a(chǎn)業(yè)鏈？實際上全球沒有一個國家有。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個全球化的產(chǎn)業(yè)，全球化的市場，全球化的創(chuàng)新，全球化的人才流動，全球化的資源配置，還有全球化的供應(yīng)鏈。如果這些全球化的特征一個個消失，這個產(chǎn)業(yè)就會失去增長動力，尤其是創(chuàng)新力會下降。
陳南翔表示，現(xiàn)在，由于種種原因?qū)χ袊雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的封鎖和打擊，將我國半導(dǎo)體行業(yè)自身短板受人制約的因素暴露出來了。但是，中國市場需求是永遠(yuǎn)的一個優(yōu)勢。市場的需求帶動BAT（百度、阿里、騰訊）的發(fā)展；BAT的前進(jìn)就可以帶動華為、聯(lián)想這樣電子整機(jī)企業(yè)的進(jìn)步；整機(jī)企業(yè)進(jìn)步一定能帶動中國集成電路產(chǎn)品的進(jìn)步；集成電路進(jìn)步一定能帶動國產(chǎn)裝備發(fā)展。
全世界沒有一個國家從頭到尾能形成封閉的獨(dú)立的自我供應(yīng)的一個價值鏈。陳南翔說：“我們現(xiàn)在第一要自力更生，盡量朝前做。也要與我們的合作伙伴，一起向前發(fā)展?？苿?chuàng)板的作用非常大，科技企業(yè)要花錢，錢不是萬能的，但沒有錢是萬萬不能的。我個人計算，到上個月月底，科創(chuàng)板與半導(dǎo)體相關(guān)的上市公司已經(jīng)超過17家，總共融資規(guī)模大概是240億元。企業(yè)有了發(fā)展資金，一定能夠走向良性的持續(xù)發(fā)展，這些資金投入之后，可能兩年、三年轉(zhuǎn)化成企業(yè)發(fā)展動力，對產(chǎn)業(yè)帶來一個新的助力?！?br style="line-height: 150%" /> “科創(chuàng)板是一個資本市場，大家愿意買你的股票，就實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，這是一個國際化通用的最佳實踐之一，比用政府成立產(chǎn)業(yè)基金來支持企業(yè)要好很多。符合國際通用做法，也符合國家加入WTO時候的承諾。要是沒有科創(chuàng)板，240多億融資，企業(yè)要不然通過股權(quán)融資找投資機(jī)構(gòu)，要不然債權(quán)融資找銀行，一個科創(chuàng)板實現(xiàn)了快速配資，而且融資規(guī)模比較大?！?br style="line-height: 150%" />
走向成功要做到四位一體
近期科創(chuàng)板半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司的股價受到市場追捧，漲幅很大，股價較高，對此，陳南翔也有一些擔(dān)憂。他認(rèn)為一方面反映了投資熱情，另一方面估值有點(diǎn)過熱，要回歸理性。陳南翔表示：“我們做企業(yè)的，不要因為股票市場熱情很高漲，自己就忘了初心，開始跟風(fēng)，變得浮躁了，變成好大喜功，將來就會走向歧途。我們還是要踏踏實實做好企業(yè)的經(jīng)營管理，尤其如何把中長期價值做出來，現(xiàn)在要埋頭苦干?！?br style="line-height: 150%" /> 科創(chuàng)板很重要，但永遠(yuǎn)是手段，不是目的。中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)要走向成功，一定要形成四位一體的良性循環(huán)：
首先要有很大的研發(fā)投入。
第二，投入后就必須拿到世界領(lǐng)先的產(chǎn)品或者技術(shù)。
第三，有領(lǐng)先的技術(shù)一定要拿到市場領(lǐng)先的占有率，這個中國有優(yōu)勢。
第四，有了領(lǐng)先的市場占有率，就有定價能力，有比較高的獲利能力，毛利率會較高。高毛利率反過來又支撐良性的高研發(fā)投入，投資者就可以享受到企業(yè)發(fā)展帶來的回報。
陳南翔表示，華潤微現(xiàn)在獲得了融資，有了資金以后，要做出世界領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品，背后需要世界領(lǐng)先的一批人才和團(tuán)隊，我們還要下很大的功夫。
華潤微目標(biāo)分兩個階段：第一個階段，要做到世界先進(jìn)中國領(lǐng)先。第二個階段，把技術(shù)和產(chǎn)品做到世界領(lǐng)先，與全球一流企業(yè)競爭。從世界先進(jìn)水平到世界領(lǐng)先水平，這兩個階段走完，就是一個領(lǐng)先的企業(yè)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個贏者通吃的產(chǎn)業(yè)，做到領(lǐng)先，不僅可以占有中國市場，也可以走向全球。
華潤微常務(wù)副董事長陳南翔
上市為企業(yè)發(fā)展添加新助力作為A股市場第一家紅籌股，華潤微為什么選擇到科創(chuàng)板上市？對此，華潤微常務(wù)副董事長陳南翔表示，這是經(jīng)過慎重選擇的。
華潤微曾經(jīng)是一家香港上市公司，香港對金融、房地產(chǎn)、貿(mào)易、物流等傳統(tǒng)行業(yè)理解很深，但對半導(dǎo)體企業(yè)的理解不夠，公司的價值長期得不到體現(xiàn)。因此，華潤微要選擇新的上市地方，考慮過很多，最后選擇了科創(chuàng)板，很大一個原因就是科創(chuàng)板是習(xí)近平總書記在上海進(jìn)博會上宣布的，這個意義非常大。
陳南翔說：“我們對科創(chuàng)板的信心也很大。而且，上交所在籌備科創(chuàng)板過程當(dāng)中，無論專業(yè)性還是創(chuàng)新性，做的非常好。我們感覺到這一批人不是僅僅做一個新的交易板塊，而是要使科創(chuàng)板符合全球化資本市場的特征，做成一個高效率、專業(yè)性強(qiáng)的事情?？苿?chuàng)板注重的幾大領(lǐng)域包括新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，我們正好屬于這一塊，符合條件，又看到上交所的高效率，使得我們更加有信心。”
陳南翔說：“好在無論是中國證監(jiān)會還是上海證券交易所，對于一個吃螃蟹的案例，我們遇到的問題，他們遇山開路，遇水架橋，把這些問題解決了?！?br style="line-height: 150%" />
陳南翔表示：“事實證明我們上市是成功的，不僅是為紅籌股回歸A股蹚了一條路，而且融資額、股價表現(xiàn)都高于我們的預(yù)期。我們的客戶和合作伙伴看到我們股票的表現(xiàn)，增強(qiáng)了長期合作的信心。這些是我們當(dāng)初沒有想到的。”
半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受到市場極大關(guān)注，科創(chuàng)板已經(jīng)形成芯片集團(tuán)軍，股價表現(xiàn)也非常突出。陳南翔認(rèn)為科創(chuàng)板對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用很大。
他解釋，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)實際上是一個倒金字塔。用行業(yè)的話來說，就是50億美元的材料，支撐了500億美元的裝備；500億美元的裝備市場，又支撐了5000億的集成電路產(chǎn)品；5000億集成電路的產(chǎn)品再乘上10倍，出現(xiàn)了5萬億的電子整機(jī)需求；5萬億的電子整機(jī)，再乘上10變成電子信息化技術(shù)應(yīng)用市場。實際上是一個倒的金字塔。
百度、騰訊、阿里，屬于新一代信息技術(shù)的應(yīng)用者；中興通訊、聯(lián)想，做的是電子整機(jī)；華潤微是做半導(dǎo)體集成電路的產(chǎn)品；中微公司是做半導(dǎo)體的裝備，還有做半導(dǎo)體材料的企業(yè)。
那么，全球有沒有一個國家能夠?qū)崿F(xiàn)從頂?shù)降锥加械耐暾a(chǎn)業(yè)鏈？實際上全球沒有一個國家有。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個全球化的產(chǎn)業(yè)，全球化的市場，全球化的創(chuàng)新，全球化的人才流動，全球化的資源配置，還有全球化的供應(yīng)鏈。如果這些全球化的特征一個個消失，這個產(chǎn)業(yè)就會失去增長動力，尤其是創(chuàng)新力會下降。
陳南翔表示，現(xiàn)在，由于種種原因?qū)χ袊雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)進(jìn)行的封鎖和打擊，將我國半導(dǎo)體行業(yè)自身短板受人制約的因素暴露出來了。但是，中國市場需求是永遠(yuǎn)的一個優(yōu)勢。市場的需求帶動BAT（百度、阿里、騰訊）的發(fā)展；BAT的前進(jìn)就可以帶動華為、聯(lián)想這樣電子整機(jī)企業(yè)的進(jìn)步；整機(jī)企業(yè)進(jìn)步一定能帶動中國集成電路產(chǎn)品的進(jìn)步；集成電路進(jìn)步一定能帶動國產(chǎn)裝備發(fā)展。
全世界沒有一個國家從頭到尾能形成封閉的獨(dú)立的自我供應(yīng)的一個價值鏈。陳南翔說：“我們現(xiàn)在第一要自力更生，盡量朝前做。也要與我們的合作伙伴，一起向前發(fā)展?？苿?chuàng)板的作用非常大，科技企業(yè)要花錢，錢不是萬能的，但沒有錢是萬萬不能的。我個人計算，到上個月月底，科創(chuàng)板與半導(dǎo)體相關(guān)的上市公司已經(jīng)超過17家，總共融資規(guī)模大概是240億元。企業(yè)有了發(fā)展資金，一定能夠走向良性的持續(xù)發(fā)展，這些資金投入之后，可能兩年、三年轉(zhuǎn)化成企業(yè)發(fā)展動力，對產(chǎn)業(yè)帶來一個新的助力?！?br style="line-height: 150%" /> “科創(chuàng)板是一個資本市場，大家愿意買你的股票，就實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，這是一個國際化通用的最佳實踐之一，比用政府成立產(chǎn)業(yè)基金來支持企業(yè)要好很多。符合國際通用做法，也符合國家加入WTO時候的承諾。要是沒有科創(chuàng)板，240多億融資，企業(yè)要不然通過股權(quán)融資找投資機(jī)構(gòu)，要不然債權(quán)融資找銀行，一個科創(chuàng)板實現(xiàn)了快速配資，而且融資規(guī)模比較大?！?br style="line-height: 150%" />
走向成功要做到四位一體
近期科創(chuàng)板半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司的股價受到市場追捧，漲幅很大，股價較高，對此，陳南翔也有一些擔(dān)憂。他認(rèn)為一方面反映了投資熱情，另一方面估值有點(diǎn)過熱，要回歸理性。陳南翔表示：“我們做企業(yè)的，不要因為股票市場熱情很高漲，自己就忘了初心，開始跟風(fēng)，變得浮躁了，變成好大喜功，將來就會走向歧途。我們還是要踏踏實實做好企業(yè)的經(jīng)營管理，尤其如何把中長期價值做出來，現(xiàn)在要埋頭苦干?！?br style="line-height: 150%" /> 科創(chuàng)板很重要，但永遠(yuǎn)是手段，不是目的。中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)要走向成功，一定要形成四位一體的良性循環(huán)：
首先要有很大的研發(fā)投入。
第二，投入后就必須拿到世界領(lǐng)先的產(chǎn)品或者技術(shù)。
第三，有領(lǐng)先的技術(shù)一定要拿到市場領(lǐng)先的占有率，這個中國有優(yōu)勢。
第四，有了領(lǐng)先的市場占有率，就有定價能力，有比較高的獲利能力，毛利率會較高。高毛利率反過來又支撐良性的高研發(fā)投入，投資者就可以享受到企業(yè)發(fā)展帶來的回報。
華潤微目標(biāo)分兩個階段：第一個階段，要做到世界先進(jìn)中國領(lǐng)先。第二個階段，把技術(shù)和產(chǎn)品做到世界領(lǐng)先，與全球一流企業(yè)競爭。從世界先進(jìn)水平到世界領(lǐng)先水平，這兩個階段走完，就是一個領(lǐng)先的企業(yè)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是一個贏者通吃的產(chǎn)業(yè)，做到領(lǐng)先，不僅可以占有中國市場，也可以走向全球。